Waller szerint akár 50 bázispontos Fed-emelés is jöhet, de a piac túlreagálta a szavait

A piaci bizonytalanságot Christopher Waller, az amerikai jegybank (Fed) egyik legpontosabb előrejelzőjének tartott döntéshozójának szavai váltották ki. Waller szerint a vártnál rosszabb inflációs adatok esetén akár 50 bázispontos szigorítás is jöhet decemberben. A szakember hitelességét korábbi pontos meglátásai adják: 2021-ben ő ismerte fel elsőként az infláció tartós jellegét, 2023 végén pedig az elsők között érvelt a kamatcsökkentések megkezdése mellett.

A gazdasági mutatók ugyanakkor ellentmondásos képet festenek. Miközben az adatközpont-építések és a mesterséges intelligenciához köthető beruházások szárnyalnak, a feldolgozóipari létesítmények fejlesztése 18 százalékkal visszaesett. A lakosság pénzügyi tartalékai is apadnak: a megtakarítási ráta a szeptemberi 3,8 százalékra süllyedt az év eleji 5,6 százalékról, miközben a reálbérek már fél éve folyamatosan csökkennek.

A Portfolio elemzése hangsúlyozza, hogy a Fed korábbi gyakorlata és a testület belső megosztottsága inkább a mérsékeltebb lépések irányába mutat. Az októberi ülésen még a legszigorúbb tagok is csak egy 25 bázispontos emelést támogattak volna, dupla lépést senki nem javasolt. A decemberi döntést alapvetően befolyásolhatja a december 4-én érkező munkaerőpiaci jelentés, de az inflációt mérséklő tényezők – különösen az olajár esése – továbbra is jelentős ellensúlyt képeznek a szigorítási kényszerrel szemben.