Kép: Portfolio.hu

Kifulladt a technológiai szektor: a biztonságosabb papírokba menekülnek a befektetők

2026. 11. 11. — 14:51

A technológiai részvények látványos eladási hulláma után a befektetők a stabilabb, defenzív ágazatok felé fordultak. A piaci váltást az AI-aggályok és az amerikai választási eredmények is fűtik.

A Nasdaq Composite index elveszítette éves nyeresége jelentős részét az októberi 5,3 százalékos esést követően.
A befektetők a kockázatos IT-szektor helyett az egészségügyi, a közmű- és az alapvető fogyasztási cikkek piacán keresnek menedéket.
A tőkeáramlás irányát jól mutatja: a Walmart árfolyam-nyereség mutatója rekordközeli, az Nvidiáé pedig történelmi mélypont közeli szintre süllyedt.
Az amerikai-iráni háború miatt megugró olajárak az energiaszektort az év második felének egyik legjobban teljesítő ágazatává tették.
A technológiai szektor az első félévi szárnyalás után több mint 11 százalékos zuhanással a rangsor végére került.

A technológiai szektorra nehezedő nyomást a Portfolio szerint több tényező együttes hatása magyarázza. A befektetők körében felerősödtek a mesterséges intelligenciával kapcsolatos beruházások megtérülését érintő aggályok, emellett a vállalatok eladósodottsága és készpénztermelő képessége is górcső alá került. A piaci hangulatot tovább rontotta a múlt heti amerikai félidős választás is, amelyen a demokraták a Kongresszus mindkét házában többséget szereztek.

A szektorrotáció mértéke a globális piacokon is szembetűnő. Miközben az amerikai óriáscégek gyengélkednek, a félvezetőiparnak kitett dél-koreai Kospi index októberben több mint 16 százalékot zuhant. Russ Mould, az AJ Bell befektetési igazgatója szerint a piacok egyértelműen készültségi állapotban vannak, és a befektetők a jövő évi gazdasági kilátások romlásától tartva menekülnek a defenzív papírokba.

Ezzel szemben Alastair Pinder, az HSBC vezető részvénystratégája úgy véli, a legutóbbi piaci mozgások túlzóak voltak. Szerinte a vállalati fundamentumok továbbra is egészségesek, és az árfolyamok már beárazták az AI-fejlesztések esetleges csúszását. Ezt támasztja alá, hogy az amerikai félvezetőgyártók részvényei a június óta tartó jelentős leértékelődés után már kifejezetten alacsony árfolyam/nyereség rátán forognak.